影响我国股票市场价格波动的因素分析

时间: 2020-12-10 14:49:24     来源: 论文范文网
(一)从宏观角度分析
股票市场得以发展的后盾和背景便是宏观经济的发展状况和水平,同时,宏观经济在很大程度上也能影响股票价格的走势,宏观经济因素和证券市场的关系就像鱼和水的关系是一样的,证券市场是鱼,宏观经济是水,鱼离不开水。宏观经济形势在很大程度上能够通过影响上市公司的盈利能力和经营状况从而间接的影响资本的保值和股票的获利情况,通过这些最终影响股票的内在价值;接下来笔者将分析经济周期、通货膨胀、通货膨胀、货币等政策对股市价格波动的影响。
1. 经济学角度
(1)经济周期。每一个经济发展阶段和运行交替收缩和扩张,每个经济周期的经验上升,经济衰退,萧条,这四个阶段的恢复。那就是,我们常说的景气周期。在这四个阶段当中经济形势呈现周期性的比较有规律的波动,当然,股市也随着经济的波动而波动的。
在经济繁荣的时候,上市公司的利润比较的高,在这个时候,上市公司就可以通过提高股票收益来吸引投资者买入股票;然而,当经济危机到来的时候,因为上市公司的生产能力的下降导致利润减少,在这个时候企业的盈利减少,股票价格也会随之相应的降低,如果大的持股者大量抛售某一上市公司股票,还可能会引起股市的崩溃;再往后发展,如果经济到了萧条时期,上市公司停产,其他公司、企业也不景气,市场行情低迷,商品无法得到销售,在这个时候,投资者手中闲余的资金就会注入到股票市场当中,由此能够稳定住股票市场的价格,使得股价不再继续下调;当经济进入回暖期的时候,随着越来越多的资金涌入股市,越来越多的资金投入到企业生产经营过程中,投资者在这个时候通常会高估企业的股价,在这一阶段,股价就会攀升,另外,在这一阶段还要特别注意通货膨胀的存在。以上通过一个完整的经济周期循环,分析了经济周期对于股市价格的影响机制。

2007年的牛市,便是最好的一个经济周期影响股市波动的例子,股票市场发展的基本规律是,在经历了一短时间的增长以后,会向着市场价值的方向回归,这正是股票市场下跌的动力。在美国开始出现的金融危机导致全球的股票市场一直在下跌,在这样的大背景下,中国股票市场想独善其身几乎是不可能的。2008年整个股票市场都处在下跌的环境中。这一阶段的上证综合指数走势如下表(表2.1)所示。

(二)从微观角度分析
 1. 微观经济角度
微观因素导致股票价格的变化主要由内部因素和内部因素引起的幅度和方向的决定性作用,股票价格的变化而变化。基于以上理论,微观经济的因素也受到业内越来越多研究者,上市公司管理人员和股票投资者的关注,以下将从上市公司所属的行业、公司的经营状况和公司的经营管理能力三个方面来阐述微观经济因素对于股票价格的影响。
(1)公司所属行业。在上市公司所属行业这一方面,公司所属行业对于股市价格的影响提现在行业的生命周期过程中,每一个行业都有属于自己的生命周期,最为经典的生命周期理论适用于大部分行业,在这种生命周期理论中把行业的生命周期分为四个阶段,这四个阶段分别是:初创期、扩张期、成熟期和衰退期。在不同的生命周期中,上市公司的盈利能力也是有显著区别的,在行业的初创期中,行业的经营风险比较大,盈利能力比较低,相应的股价也就比较低;在行业的扩张期当中,企业的盈利能力迅速提高,企业的盈利也较为稳定,这时候上市公司的股价也会逐步升高;在成熟期这一阶段当中,上市公司的盈利能力比较稳定,相应的股票价格也会比较稳定;在衰退期当中,行业的盈利能力下降,企业的盈利能力也迅速下降,相应而来的股票价格也会逐步下降。
(2)公司经营状况。股票市场的价格和上市公司的经营状况是显著相关的,很明显,当上市公司的经营状况比较好的时候,公司股票的价格也会相应的比较好或者会上涨,当公司的经营状况不佳,经营状况差,业绩逐渐下滑的时候,公司的股价自然而然的就会下跌,在日常的统计分析的过程中,反映公司主要经营状况的首要因素便是公司的净资产,公司的净资产指的是公司的股票所对应的实际价值,所以说,公司的经营状况和股价才会有很大的关系;另外,营业收入也是一个很好的指标,特别是当主营业务收入增加的时候,公司股票的价格也会升高。
(3)公司的经营管理能力。上市公司的经营管理能力同样会影响股价的波动。上市公司的经营管理能力外在的表现就是公司的总体形象,这包括公司的知名度、美誉度、社会形象、精神面貌和员工素质等多个方面,经营管理能力比较突出的公司,能带来安全感的投资者,因此他们的股票很容易有利于投资者,股票也更高。
举例说明微观经济因素对于股票价格的影响,乐视网(股票代码:300104)成立于2004年,随着互联网金融的兴起和国家对于软件行业的扶持,公司经营业绩扶摇直上,公司经营状况良好,经营管理能力经过近十余年的发展也逐步增强。2015年4月14日,随着网络在北京召开移动电话会议,宣布进入手机行业生态模式的生态模型,使其股票价格持续上升。